大客户是分割关连方、股份代持……，公司打点不规范，内控有瑕疵。

作者 |木盒

编纂 |小白

玛格家居，全称玛格家居股份有限公司，总部位于重庆。

主要营业是全屋定制，包罗衣柜、室内木门、部份厨柜等产物，有今世新中式、简奢四大气焰系列。

（玛格云端之境时尚气焰产物——云端之境）

定制家具行业内的上市公司有欧派家居、索菲亚、尚品宅配等。相对于而言，玛格家居仍是家小公司：2020年歇业支出为8.4亿，净利润为0.99亿，2021年上半年歇业支出为4.17亿，净利润为0.30亿。

定废品类中，主若是衣柜，其次是橱柜以及木门。

定制家具行业的特色是销售用度高，但现金流******好：

（1）2018年-2021年半，销售用度占比分说为12%、12%、13%、14%，比力净利率是9.24%、12.15%、11.74%、7.12%。

（2）2018年-2021年半，经营行动现金流净额分说为1.15亿、1.10亿、2.08亿、0.13亿。

因为定制家具行业根基上都是客户先付款，应收账款很少，相对于支出比例也很小。

（财政数据）

（应收账款占比少）

只是给经销商以及大客户有未必的信誉期。

应收账款根基上是一年之内的。

（应收账款账龄）

玛格根基财政数据咱们就合成这么多，这里关注的重点主若是规范性。

大客户实为分割关连方

玛格家居销售以经销为主。

依据招股诠释书，玛格家居专一中高端定制家居行业多年，已经建树拆穿困绕天下的经销商服务系统，妨碍2021年6月30日，在天下畛域内具备685家经销商，728家经销门店。

玛格家居前五大客户都是经销商，2019年以来，玛格家居的******大客户都是重庆一粟联创家居有限公司。

重庆一粟联创家居有限公司，2018年10月24日才建树的，2018年就成为第三大客户，随后不断是******大客户，这不禁让人生疑。

随后一查，原来重庆一粟联创家居有限公司的营业是从张庆伟转让以前的，而《招股诠释书》清晰披露，张庆伟居然是实际操作人唐斌以及二股东兼副总司理高琴操作的总体户，也是公司的前员工。

怎么样回事？

原来2016年从前，唐斌以及高琴以总体工商户的名义处置公司重庆市主城区经销商的经营使命，2016年6月，唐斌以及高琴与员工张庆伟签定《门铺部份转让协议》，交与其妨碍同样艰深打点并睁开自主经营。

双方商议，为鼓舞并反对于张庆伟守业，唐斌、高琴让张庆伟先经营，再依据经营状态分批支出转让款，但门店未能盈利且***终门店转让款未支出，以是重庆市主城区经销商的实际操作人仍为唐斌、高琴。

2018年4月，张庆伟与欧亚琴签定《店肆部份转让协议》，自2018年4月1日起，由欧亚琴接手经营重庆主城区域经销商，欧亚琴则是重庆一粟联创家居有限公司的股东。

随后张庆伟注销了一些门店，应该都是唐斌以及高琴操作的。

（张庆伟注销的门店）

而且2018年-2019年张庆伟依然欠公司928万、733万，尽管2020年7月全额收回，但素质上曾经组成大股东占用上市公司资金。

（2018年-2019年应收账款前五名）

这着实组成为了未必水平上的财政造假，以是更关键的成果是：其余经销商是否也有分割关连方？

公司宣称与欧亚琴有分割关连关连，风波君觉患上应该是属实的。

重庆一粟联创家居有限公司的两位股东欧亚琴、易晓东。

（天眼查）

欧亚琴、易晓东分说是久盛地板重庆总司理、久盛地板重庆副总司理。

（2019年9月9日建材网《久盛地板素颜2.0原木系全天下首发仪式在重庆举行》）

那其余经销商呢？

其余经销商是否分割关连方？

风波君关上了2018年-2021年上半年十大经销商来看。

（2020年以及2021年上半年前十大经销商）

尚有应收账款前五大客户。

（2018年-2021年前五大客户）

一个个做了查问，风波君消耗的少许使命就不具体论述了，一句话，只能确认大全副的经销商以及客户都是真正的，好比：

（1）高新区美唐家具经营部的梁大炜是成都的经销商；

（2）绵阳市全成商贸有限公司的毛云生是绵阳的经销商；

（3）广州谷柔家居用品有限公司是广州及佛山的总经销商；

（4）无锡美特家建材有限公司的章波伟是上海的经销商；

（5）杭州慕谷家居有限公司是杭州的经销商；

（6）客户西安南湖锦腾置业有限公司是龙湖地产的分割关连子公司；

（7）应收账款客户山西金玛智能化家居有限公司也是太原的经销商，***后引起诉讼，这个应收账款也做了减值。

（法律瓜葛全副文书）

此外，对于经销商的股东，假如在公司股东中，那诠释可能是公司的员工，也是组成分割关连关连的。

特意是金玛（广州）咨询合股企业（有限合股）、艾玛（广州）咨询合股企业（有限合股）这两个股东，均是玛格家居的员工持股平台。

好比金玛（广州）咨询合股企业（有限合股）的股东中就有总裁办董事会秘书沈瀚、事业部总司理金海鹏、事业部副总司理蒋礼等高管。

（高管名单-全副）

艾玛（广州）咨询合股企业（有限合股）也是有副总司理高琴等高管。

（高管名册-全副）

风波君也查了，经销商股东以及员工股东不重叠。

代持与同行相助

魏盛才持有玛格家居4.58%的股权，着实是帮皮阿诺(002853.SZ)的实际操作人马礼斌代持的。

公司批注代持原因为：

马礼斌看好玛格有限高端实木定制营业，且着实际操作的皮阿诺有外延拓展营业的需要；但当时玛格有限处于高速发展早期，各项规范化运作尚未美满，间接用皮阿诺投资存在未必的危害；

为提前给皮阿诺锁定并购标的，马礼斌拟受让重庆浩钥欣持有的上述玛格有限4.99%的股权；

但思考到假如其自己间接持股，会让其余机构误觉患上玛格有限与皮阿诺有分割关连，影响玛格有限的后续融资或者营业发展。因此马礼斌拜托魏盛才代其受让并持有前述玛格有限4.99%股权。

但无论若何，皮阿诺也是做全屋定制的，同样是玛格家居的同行相助对于手，甚至公司在招股诠释书中还拿各项财政指标妨碍比力。

（资料源头：招股诠释书）

此外，玛格家居的股东瑞渝投资（持股4.83%）及德韬建成（4.83%）的实际操作人着实是******厨柜(603180.SH)的老板，而******橱柜同样是玛格家居的同行相助对于手。

如今的董秘沈瀚也是从******橱柜进去的，应该是主导了******橱柜对于玛格家居的投资后被聘用以前的。

特意一提的是，帝欧家居(002798.SZ)也是玛格家居的股东。

巨额咨询费之谜

2018年尾，玛格家居有1213万咨询服务费对于，为***大的对于账款子目。

（对于账款）

找的两家零壹咨询以及建众咨询是分割关连方，而建众咨询在家电行业咨询是比照驰名的。

（招股诠释书）

比照蹊跷的是，原本1250万是用于支出5年，但2019年1月就提前结束了，只过了2年。

（招股诠释书）

而零壹咨询，凑巧又是玛格家居的股东：

（1）2017年1月13日，玛格唐投资以及重庆浩钥欣分说将其持有的玛格有限2%以及1%的股权（分说对于应136万元以及68万元出资额）以333.33万元以及166.67万元的价格转让给零壹咨询；

（2）2017年4月8日，重庆浩钥欣将其持有的玛格有限3.00%的股权（对于应204万元出资额）以2550万元的价格转让给零壹咨询。

2017年1月转让估值约莫是1.67亿，2017年4月转让估值是8.5亿，风波君不知道为甚么对于立家机构，相差3个月居然估值晃动如斯之大……

但这不是重点，重点是2017年1月原本零壹咨询用333.33万就能从玛格唐投资买下2%，2019年7月居然要1148.14万。

原因是基于唐斌及高琴2018年以及未来对于玛格家居经营发展贡献及紧张性。零壹咨询这理由很扯淡，谁会跟钱过不去？而且人家两人原本便是大股东未必要起劲发展公司，这也是人家的本职。

此外，唐斌865万以及高琴283万，也不是对于应各自80%以及20%的股权比例。

那末为甚么要多掏这700多万呢？怎么样会有这么傻的投资机构？

公司坐落于我国东南部江苏无锡，产品主要有注浆锚杆，中空锚杆，止浆塞，锚盘，锚杆链接套筒，他们的在线生产线也比较丰富，也可根据客户的要求生产定做。一直坚持着薄利多销的原则，以优质的服务，灵活的经营模式开拓市场；在广大新老客户的大力协助支持下，不断发展壮大。

谜底跃然纸上，底细很恐怖：两位独创人可能经由零壹咨询掏空上市公司，把资金腾挪进去！

因为两个商业行动都极其不同理：原本5年期条约提前2年初止但付了5年的钱；原本2017年1月333.33万的投成资源，非要削减到2019年7月1148.14万。

再遐想到2019年尾，两位独创人经由总体户张庆伟的公司，还欠着玛格家居733万的应收账款，也是700多万。

用上市公司的钱还上市公司的钱，独创人不花一分钱填补资金窟窿，这妄想简直百孔千疮……

尽管，是否属实，有待公司批注及监管层查明。

蹊跷的操作权晃动性

玛格家居，尚有太多的不规范以及谜团，甚至连操作权晃动性都存疑。

中国裁判文书网2019年4月宣告的《高琴与广东玛格唐投资有限公司、重庆玛格家居有限公司股东资格确认瓜葛一审夷易近事裁定书》。

（天眼查）

至于有甚么股东瓜葛，因为撤诉咱们不患上而知。

此外，经营方面也有良多不规范的中间，第三方回款有未必比例，特意是2018年比例占到四分之一。

总的而言，玛格家居存在原大客户是分割关连方、股份代持同时有同行相助、巨额咨询费之谜，上市约莫率没戏。

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